疫情過后，醫(yī)療行業(yè)將產(chǎn)生這6大變化

一場新冠疫情的爆發(fā)給全民生活帶來了沖擊和改變，同時也對中國公共衛(wèi)生和醫(yī)療服務(wù)體系的應(yīng)變能力、服務(wù)能力和創(chuàng)造能力提出更高的要求。疫情的持續(xù)升溫推動了一系列體系、機制與制度的出臺，也對醫(yī)療健康行業(yè)提出了新的機遇與挑戰(zhàn)。

疫情將為醫(yī)療健康行業(yè)哪些版塊帶來較大的影響？未來醫(yī)療健康行業(yè)有哪些投資機會值得關(guān)注？今天分享的內(nèi)容將從醫(yī)療建設(shè)、醫(yī)療檢測、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、健康消費、保險六個版塊進行梳理，希望能夠?qū)δ阌兴鶈l(fā)。

一 、醫(yī)療建設(shè)

新形勢下醫(yī)療信息化系統(tǒng)模塊有可為。中國的醫(yī)療信息化公司有很大的上升增長空間。

疫情結(jié)束以后，國家可能會有千億、甚至萬億級別醫(yī)療領(lǐng)域的資金投放。全國各個省市以及直轄市，將可能進行戰(zhàn)略性應(yīng)急備災(zāi)醫(yī)院建設(shè)，部分現(xiàn)有的三級醫(yī)院會面臨擴建。

此次疫情的應(yīng)對中，可以看到部分三級醫(yī)院僅有一兩千張床位，未來將增加床位或者擴建新院。這個環(huán)節(jié)風險投資基金是否可以切入，比較困難，基于以下兩個原因：

那么在這兩方面的制約下，基金很難參與醫(yī)院擴建新建項目，應(yīng)該把關(guān)注點投在哪里？

我們建議可以關(guān)注醫(yī)療建設(shè)周邊，比如醫(yī)療信息化系統(tǒng)模塊。2018年10月，醫(yī)政醫(yī)改局發(fā)布《關(guān)于進一步推進以電子病歷為核心的醫(yī)療機構(gòu)信息化建設(shè)工作的通知》，開啟了醫(yī)院電子病例升級的新階段。政策中提到的提升電子病例應(yīng)用水平，鼓勵不同部門間的數(shù)據(jù)交換、全院信息共享，為醫(yī)療決策提供支持。僅僅這一個政策就會拉升醫(yī)療信息化領(lǐng)域的增量。

智慧醫(yī)療的概念不斷擴大，醫(yī)療IT的市場也隨之增容。中國的醫(yī)療信息化公司有很大的上升增長空間。

二 、醫(yī)療檢測

基因檢測應(yīng)該會成為醫(yī)院標配，但是一般核酸快檢試劑盒的門檻較低?？梢躁P(guān)注自動快檢一體機，加速獲得相關(guān)資質(zhì)。

疫情中我們看到，不少醫(yī)療檢測公司投入一線，加班加點推出檢測試劑盒。檢測試劑盒已經(jīng)代替了傳統(tǒng)CT，成為一個金標準。

基因檢測在疫情之后會成為醫(yī)院標配。作為投資機構(gòu)要看到什么？要看到客觀存在的市場空間，也要看到該領(lǐng)域的門檻，更要看到中國檢驗市場的現(xiàn)狀，抓住機遇切入到需求壁壘偏高的部分。

短短20天，核酸快檢試劑盒提供公司涌現(xiàn)出17家，現(xiàn)在可能更多。這個領(lǐng)域的門檻不高，本科生、研究生都具有試劑盒設(shè)計產(chǎn)出的能力。而我們要把眼光投向中國檢驗市場現(xiàn)狀去觀察分析。

中國的檢驗市場呈現(xiàn)出啞鈴形態(tài)——兩端大，中間小。上游端其實就是所謂機器端、耗材端，以及原材料端。下游端就是實際中的終端，類似醫(yī)院、體檢機構(gòu)。上游端、下游端尚有較好的盈利能力，而卡在中部提供試劑盒或者檢測服務(wù)的公司，可謂舉步維艱。

我們應(yīng)該關(guān)注技術(shù)壁壘高的部分，比如自動快檢一體機。或許可以借助這次疫情的“創(chuàng)新通道”、“綠色通道”，加速相關(guān)資質(zhì)的審批，對于很多公司來說這是一個機遇。

三 、醫(yī)藥

因疫情的突發(fā)性與短期性特點，不認為醫(yī)藥方面會有爆發(fā)性發(fā)展機會。現(xiàn)有藥物可以關(guān)注吉利德的瑞德司韋。

藥物是這次疫情中備受關(guān)注的話題，同時也是最容易引發(fā)謠言的話題，各種“神藥”在新聞報道中出現(xiàn)，此起彼伏。

作為投資機構(gòu)，要關(guān)注疫情的突發(fā)性和短期性，以及對整個醫(yī)藥行業(yè)的影響。

與過去的SARS疫情時“無藥可醫(yī)”的情況不同，現(xiàn)如今有不少藥物可以投入新冠疫情的治療，8000多例治愈案例也印證了有藥可循。

從目前情況看，盡管針對新型冠狀病毒缺乏有效的抗病毒藥物，但是少數(shù)經(jīng)過過往臨床經(jīng)驗證明，對于傳統(tǒng)冠狀病毒有一定抑制性的藥物，是可以用的。

比如α干擾素、利托那韋、利巴韋林，以及輔助呼吸胸部改善的藥物如血必凈，再比如腸道微生態(tài)治療，在歐美地區(qū)制藥行業(yè)是熱門的研究領(lǐng)域。

當然也有一些屬于儲備類型，比如近期被熱議和爆炒的，仍處在臨床階段的藥物。

臨床階段藥物就意味著還處在臨床階段，需要一定時間檢驗。目前來說，市面上比較關(guān)注的藥物有五大類型。

第一大類是HIB藥物，如利托那韋、達蘆那韋，這些藥物過去的適應(yīng)癥并不是冠狀病毒，在體外實驗中發(fā)現(xiàn)對新冠狀病毒的細胞有一定效果，需要去深入發(fā)現(xiàn)是否在人體上有效。

第二大類是抗瘧藥，比如氯喹，羥氯喹，磷酸氯喹等。

第三大類是RNA聚合酶抑制劑，就是這段時間大家非常關(guān)注的瑞德西韋。

第四大類是抗病毒藥物，如阿比多爾、法匹拉韋。根據(jù)最近新聞的報道，阿比多爾對于新冠病毒有一定效果。

第五大類是單抗類藥物，如BDB-001。

目前臨床階段期望值最高的藥物有兩個，一是瑞德西韋，一是傳統(tǒng)的抗瘧藥——氯喹。在體外控制新冠病毒感染方面，有一定效果。

瑞德西韋在2月3號開啟三期臨床研究，實驗時間大概會從2月5號持續(xù)到4月27號，觀察期可能設(shè)立為28天。這么來看，這一次戰(zhàn)役預(yù)計主戰(zhàn)場不會是瑞德西韋，主戰(zhàn)場仍然會是目前已有的部分藥物。

除此之外，也有一些新療法，比如干細胞治療，近期也在臨床實驗階段，例如Celularity公司，他們聯(lián)合開發(fā)了CYNK-001，也有望進行預(yù)防，正處在臨床驗證治療階段。

還有一種思路，能不能投資疫苗開發(fā)？

我們先來了解一下疫苗，從臨床前研究、申報臨床，到開展臨床試驗，疫苗的開發(fā)周期很長，國內(nèi)疫苗最快到4月份有可能進入臨床階段，預(yù)計研制成功仍需3-4個月時間。

目前從全球范圍來看的話，疫苗進展最快在臨床2期，但是臨床1期和2期的數(shù)據(jù)都是針對MERS病毒，如果說針對新冠病毒就需要重新研發(fā)，預(yù)計最快出現(xiàn)在市場要到八、九月份。

整體上，由于這次疫情的突發(fā)性和短期性，判斷對醫(yī)藥方面爆發(fā)性發(fā)展機會并不存在，會有一些局部的加速機遇，更多是一個細水長流的工作。

四、醫(yī)療服務(wù)

建立與客戶的互信，健康知識培訓領(lǐng)域需要高舉高打。

健康、慢病管理會趨于線上。這次疫情應(yīng)該會在一定程度上改變舊有的慢病重復(fù)問診狀態(tài)，可以關(guān)注。

醫(yī)藥流通方面的在線購藥消費模式滲透率將持續(xù)提高。

醫(yī)療服務(wù)分為兩大塊。一個大塊叫實體醫(yī)院，前面我們說過。另一塊就是線上醫(yī)療，這里我們主要聊一聊線上。

這次疫情從我們的觀察來看，更多的增益是獲客成本降低，月活得到快速提升。醫(yī)療服務(wù)這部分內(nèi)容與我們的日常生活息息相關(guān)，感受強烈，從大類型來說我們拆解出五塊內(nèi)容。

第一塊：在線咨詢/問診

特殊時期造就一波新行情，線上咨詢問診流量快速拉升，這部分人們的共同特點是咨詢內(nèi)容與疫情相關(guān)，客觀因素制約無法去到醫(yī)院，也有一部分人“病急亂投醫(yī)”，因此疫情期間獲客成本降低，轉(zhuǎn)化率提高。而疫情結(jié)束之后，用戶留存和行為習慣培養(yǎng)，仍需要再進一步觀察。

第二塊：健康知識/健康培訓

健康知識、健康培訓這個部分，屬于如何建立與客戶的互信。這個領(lǐng)域需要一定的高舉高打。所以僅憑一個普通公司、個體單干是不行的，需要政府力量支持。

第三塊：健康/慢病管理

以發(fā)展的眼光分析判斷，未來健康慢病管理會逐步趨于線上。這次疫情應(yīng)該會在一定程度上改變舊有的慢病重復(fù)問診狀態(tài)，不一定非要集中到線下問診，有些慢病、常見病可以在線上咨詢。

第四塊：醫(yī)藥流通、在線購藥

很多從來不線上購物的人在這段時期開始網(wǎng)購生活用品了，很多過去對在線購藥持懷疑態(tài)度的也開始嘗試消費。在線購藥的消費模式通過美團、餓了么或者是第三方軟件進行，滲透率增高。

第五塊：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院

預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院近期從政策層面會相對得到更多支持。

五 健康消費

在數(shù)字健康方面，能夠看到此次疫情過后，人們從心理上會更關(guān)注健康。原有的可穿戴設(shè)備未必能夠滿足這個需求?？梢躁P(guān)注如何用可穿戴設(shè)備，形成個人的數(shù)字健康檔案。

保健養(yǎng)生方面要突破狹窄認知，圍繞養(yǎng)生需求解放思維，既要瞄準女性錢包，也要擊穿男性心理。

健康消費領(lǐng)域，從大類上我們把小米、樂心、華為、蘋果這些我們統(tǒng)稱為可穿戴設(shè)備的相對早期階段產(chǎn)品。數(shù)據(jù)的全面性依然有提升空間。

實際上，個體的健康和患病不是涇渭分明的兩種狀態(tài)。不是說一個人他只應(yīng)該有體檢報告和病歷本這兩種信息。未來，我們希望能看到一款或者幾款功能更加強大的設(shè)備，能夠覆蓋到個人的連續(xù)動態(tài)的健康情況，建立一個24小時*365天的數(shù)字健康檔案。

此外，疫情過后，人們從心理上會更關(guān)注健康。原有的可穿戴設(shè)備未必能夠滿足這個需求?？梢躁P(guān)注如何用可穿戴設(shè)備形成個人的數(shù)字健康檔案。

保健養(yǎng)生方面，應(yīng)該拓展思路，保健不是只有西洋參、阿膠等等。比如說生發(fā)這個領(lǐng)域人們有需求，技術(shù)進步也會推動實現(xiàn)，生發(fā)養(yǎng)發(fā)是否可以落地實現(xiàn)。未來，圍繞養(yǎng)生的需求要不斷解放出來，不僅要關(guān)注女性的錢包、也要想辦法擊穿男性的消費心理，挖掘一些被壓抑的欲望。

六、 保險

保險科技領(lǐng)域，傾向于基于數(shù)據(jù)的、進行個性化保險產(chǎn)品設(shè)計的公司。

為什么大家會關(guān)注保險呢？全民關(guān)注健康，從過去的補充醫(yī)療保險、重疾險，再到單病種保險。

首先保險領(lǐng)域?qū)τ陲L險投資整體而言有可為，但是存在難點，比如說數(shù)據(jù)本身獲取的成本、數(shù)據(jù)獲取的合規(guī)性、數(shù)據(jù)的完整性等等問題。所以如果要判斷目前的投資時間點是否合適，還是需要去思考。

所以在保險科技領(lǐng)域，我們更傾向于基于數(shù)據(jù)，關(guān)注個性化保險產(chǎn)品設(shè)計公司，但是投資時間點仍需要進一步討論。

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